中国总理李克强最近一周为经济开出了“折中型一揽子计划”处方，混合出台了消除过剩和重复投资及恢复经济活力的经济政策。因为中国的经济状态非常严重，无法一一解决问题。南开大学国家经济研究院院长夏斌最近接受本土媒体采访时曾表示“中国已存在事实上的经济危机现象”，“部分企业额金融机构资不抵债”，“市场、投资者、企业包括银行都普遍认为，地方融资平台即使出现问题，政府也会救”。

事实会向他们期待的那样发展吗？清华大学教授李稻葵对此表示乐观。他在接受中国媒体采访时表示“中国经济下半年有所反弹，预测全年增长7.8%”。他给出的理由是，中国政府财政比日本或南欧国家坚实，可以实施进攻性的刺激政策。但是，他也指出“在为经济增长提供政策支援的同时，还应该大胆解除阻碍经济增长的规则要素”，提出了典型的供给层面改革方案。

问题在于需求的不振。《金融时报》的首席经济评论员马丁·沃尔夫（Martin Wolf）最近在英国伦敦接受记者采访时曾表示“全球经济正饱受慢性需求不足的困扰”。如果李总理的经济刺激政策没有达到预期效果，只会加重改革的冲击。

市场经济的历史也对李总理非常不利。KDB大宇证券的投资战略组长金学均（音）表示“政策负责人总是在危机到来时通过出台各种各样的政策来防止出现最坏的情况”，“回顾市场经济的历史可以看出，经济几乎从未向他们期待的那样，真的实现软着陆”。最典型的例子是1929年大恐慌初期美国总统胡佛（Herbert Hoover）出台的政策。为防止经济崩溃，胡佛发布了一系列经济刺激政策，同时，为了防止再次出现泡沫危机，美政府还容忍美联储（FRB）发布了通货紧缩政策。结果导致实体经济陷入崩溃，到1933年，美国经济连续4年下滑，失业率达到了25%。也就是说，在经济下滑的漩涡中，通货紧缩政策的效果压倒了刺激政策的效用。

李总理的政策如果失败，中国经济将会如何呢？虽然很难草率下出结论，但最近西方专家已经纷纷勾勒出了中国经济最坏的情况。英国巴克莱7月29日发布预期称“未来3年中国的增长率将‘暂时’下滑到3%”。如果那一天真的到来，铜价将下跌60%，原油价格将下滑至每桶70美元。

做出如此悲观预测的并非只有巴克莱。法国兴业银行（Societe Generale）和日本野村证券等最近也都对中国经济硬着陆的可能性作出了警告。英国全球宏观经济分析公司“伦巴德研究公司”更进一步，在7月29日发布了“中国可能会向日本一样，进入20年长期不景气时期”的报告书。原因是过剩和重复投资的设备很难得到快速解决。

中国经济如果硬着陆，韩国将会怎样呢？

中国占韩国全部出口的24%，如果将东盟和香港等中华经济圈计算在内，对这些地区的出口占韩国总出口的接近一半。

根据现代经济研究院的说法，中国经济每下滑1个百分点 ，韩国的总出口增加率就将下滑1.7个百分点，经济增长率将下降0.4个百分点。该研究院的高级研究员赵圭林（音）表示“韩国对中国的出口依存度每年都在增加，中国的经济情况对韩国国内出口产业的影响正越来越大”。

但韩国政府解释称，即使中国经济放缓，也不会直接影响到韩国经济。因为最近世界经济已经出现好转迹象，而且中国经济不振的原因在于内需问题，而不是出口。韩国的对华出口结构主要是石油产品等原材料和零部件，也就是说，韩国的对华出口不是全部留在了中国国内，其中60%~70%会再次被出口至发达国家。事实上，在中国的经济增长率从今年第一季度的7.8%下降到第二季度的7.5%时，韩国的出口增长率反而有所增加，从0.4%增加到了0.8%。企划财政部经济分析科长李炯日表示“今年下半年中国经济可能会持续下滑，但预计韩国的出口将增加4%~5%”。

另一方面，中国上证综指下降1.7%左右，收于1976.3，在7月22日以后，时隔五天再次跌破2000点。彭博社引用市场专家的话报道称“政府进行负债监查，将财政赤字遏制在3%以内，因此有人担心这会让经济钝化更为严重”。