2024年03月29日 (星期五)
中国调整增长速度将导致世界经济退化的担忧是杞人忧天
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中国调整增长速度将导致世界经济退化的担忧是杞人忧天
  • 金正勋(音) 韩国投资证券投资战略组组长
  • 上传 2012.03.07 08:27
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第2次世界大战之后的日本、1980~90年代的韩国和21世纪的中国等,一个国家的经济发展阶段实现快速化的过程中都有一定的类型。在经济开发初期阶段,亚洲国家的储蓄率普遍很高。在这个过程中,政府实施了集中给予企业优惠的政策。

亚洲国家增长模式的初期阶段实施的是最大限度地扩大出口企业的竞争力以及全方位提高其效率的方法。但是随着经济的发展,这样的政策必然会产生副作用。80年代后期,日本试图挽回因日元升值而锐减的出口竞争力,过分提高内需景气,结果经历了资产泡沫崩溃的副作用。90年代后期,韩国因内需资本不足过度依靠海外而经历了外汇危机。

中国将2012年经济增长率目标值从过去几年间一直维持的8%下调了0.5个百分点。这样做有其充分的理由。由于美国及欧洲仍然处于减少负债这一过程,很难再像过去一样凭借负债增加消费。另外,中国大幅度提高最低工资后,中国的价格竞争力也逐渐变弱。更重要的是,人民币一直都表现出强势。以投资及出口为中心的中国经济模式的局限性越来越明显。过去日本及韩国在转换经济结构过程中经历的副作用将会为中国的领导人提供参考。从对外资本依存度不高及正苦恼于房地产泡沫的角度来看,中国的情况同日本更接近。

从这样的观点来看我们可以判定,中国经济增长率目标值7.5%是现在中国领导层正在加速经济模式转换的有力证据。中国政府将慎重进行利息下调。

另外,尽管房地产限制政策短时间内还将继续,但是将会防止住宅价格过度下降。虽然会产生中国房地产价格的合理价值的责难,但是同过去日本泡沫相比,价格上升空间微乎其微。中国房地产的价格在2006~2012年5年间上升了约40%。相反,日本的房地产价格在1985~1990年上升了约140%。

从政策性应对层面出发,中国对比过去的日本也处于有力的立场。日本即使在房地产价格上升率大幅下降的1989~1992年时期,物价也很高。相反,中国物价虽高,但却一直呈现下降的稳定势头。中国领导人似乎将过去日本的失败看做他山之石。一些人士谈论的中国硬着陆忧虑或中国引发世界经济退化很有可能只是杞人忧天而已。

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