2022年08月17日 (周三)
恐惧心理和反应过度加剧市场恶化
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恐惧心理和反应过度加剧市场恶化
  • 中央日报
  • 上传 2008.10.08 08:58
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现在到了危机时刻。美国爆发的金融危机风暴已经席卷了欧洲,现在正向亚洲涌来。美国道琼斯指数跌破1万点大关,日本日经指数昨天也曾经失守1万点。韩元兑美元的汇率和韩国综合指数也全部在1300点左右徘徊。投资者心理上的“马其诺防线”已经崩溃,再也没有什么顶部或者底部了。以后究竟会发生什么事情,根本无法理出头绪,市场完全处以一片混乱之中。无论是摩根大通还是汇丰银行都相互之间中断了交易,金融机构之间再无丝毫信任可言,这个地球上再也没有安全地带了。

就像某人预测的那样,这次的金融危机并不是韩国过去十年间走“左倾”路线的结果,也不是大国家党一党发起的“募集美元运动”可以简单解决的事情。首先我们应该坦白地承认:我们的金融市场完全失败了。过去的20多年时间里,世界金融市场中泛滥的投资行为和贪欲使得现在的金融系统处于完全崩溃的边缘。而韩国政府的施政不利更是给这次危机火上浇油。在危机爆发前也没有适当的预警。美国的两党政治角力使得7000亿美元的政府救市计划无法通过,欧盟内部各国家之间盘根错节的利益关系导致4000亿美元的救济金融基金计划泡汤。韩国政府最近也是惊慌失措。市场的失败和政府的无能“双剑合璧”,把整个世界推到了悬崖边上。

坦白地说,韩国经济丝毫没有乐观的理由。韩国目前的外债规模和其经济规模相比属于不平衡的处境,而且韩国还是亚洲国家中经常性收支赤字规模最大的国家。雪上加霜的是由于汇率变动保障制度(KIKO)造成的数亿美元的外汇损失。外国投资者由于韩元汇率变动受到了很大损失,所以持续卖出韩元,目前也看不到停止的迹象。如此恶性循环,实在是祸不单行。这样一来,能够填补美元不足这个大窟窿的只有依靠出口换汇了。韩元的国际流通性和韩国的经济规模相比实在是不成比例,这也是一个问题。首尔外汇市场中只要发生一丁点收支问题,整个外汇市场就会同时遭受震荡。韩国目前仍然徘徊在整个世界金融体系的门外。与美国联邦储备委员会(FRB)建立货币兑换体系,能够获得充足美元的发达国家中央银行俱乐部中并没有韩国的央行。韩国目前的命运是只能依靠自己的外汇储备来抵抗这次金融风暴了。

但是这也不是说韩国经济就真的脆弱无比,对于外部的金融风暴毫无抵抗能,并不是只有韩国对于美元有迫切需求,全世界都是如此。韩国仍然拥有位列世界第6位的外汇储备额度,韩国企业和银行也并不逊色于其他国家的同行。财政赤字和美国、日本、欧盟国家相比,也处于良好的水平。伴随着油价的回落,经常性收支扭亏为盈也只是时间问题。由于美元不足造成的混乱只是暂时的,不会对韩国经济的健康造成致命性的打击。

因此最近的市场反应有些过于敏感了。仅仅3个交易日汇率就暴涨了143韩元是绝对不正常的,这是由于极度的恐惧心理造成的反应过度。如今的危机时刻,最重要的是需要政府和货币当局安抚投资者的不安心理。市场迫切渴望能够带给它希望的,具有可行性的政策。“青瓦台”提出的韩·中·日金融首脑峰会也是其中的政策之一。但是这件事并不是轻易就可以办成的,无论是中国还是日本都不缺美元。而且美国从过去开始就对韩、中、日结成金融联盟保持着高度戒心,这一点也不能忽略。企划财政部把商业银行召集起来加以训斥的行为似乎是颠倒了顺序。现在最需要说服的是外资金融公司,他们现在是在“大太阳底下打伞,等到真的下雨又把伞全抢走”的人。必要时金融监督部门和国家政策银行需要出面。这样才能防止外资金融机构的首尔分公司大举回收美元贷款,同时也希望它们能够从总部多借贷一些美元。

无论发生什么情况,以后相当长的时间内我们都要继续承受着金融危机带给我们的痛苦。只有勒紧裤腰带,做好最坏的打算,才能战胜危机。如果全世界需要共同协作应对危机,韩国也应该积极参与其中。世界性的金融危机如果持续很久,韩国的命运也将无法预测。但是和其他国家相比,韩国绝对不可能最先倒下去。现在这个时候,韩国的家庭、企业、政府应该克服恐惧心理,重整韩国经济。
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