佩蒂斯:中国经济不会硬着陆……中国房地产没有泡沫
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佩蒂斯:中国经济不会硬着陆……中国房地产没有泡沫
  • 姜南圭 记者
  • 上传 2011.07.07 05:39
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佩蒂斯(Michael Pettis,55岁)在被认为是中国最顶级经营研究生院——光华管理学院教授金融, 他是北京大学光华管理学院为数不多的几位西方教授之一。佩蒂斯在美国和欧洲被誉为是最精通中国经济的专家。被称为“末日博士(Dr.Doom)”的纽约大学教授鲁比尼(Nouriel Roubini,经济学)就曾表示:“每当我想了解中国经济时,我首先会去找他。”而佩蒂斯教授在7月4日接受本报采访时也断言:“中国经济没有硬着陆。”他对于朋友鲁比尼的观点完全持反对态度。

-最近中国的房地产市场似乎波动很大,您怎么看?

“中国的房地产景气似乎已经站在了十字路口上。主要城市的房价上升空间日趋减弱。现在这个时期同时存在房价上升和下降的可能。”

-最近美国的《华尔街日报(WSJ)》报道称“中国显现泡沫崩溃征兆”,请问您怎么看?

“我对现在的中国房地产市场是否存在泡沫表示怀疑。经济泡沫是指价格大幅超过其本身价值的一种现象。我们不能说最近三年内中国的房价大幅上升,相反中国的房价直到三年前还是一直处于急剧上涨的状态,那时候才叫泡沫。”

-如果现在不是泡沫,那您认为是什么?

“我认为是供应过剩。”

-中国的住宅需求不是无穷无尽的吗?

“在经济中,具备购买力的需求非常重要。在中国人口之中,又有几个人能够在中国主要城市买得起房子呢?在中国政府缩紧钱袋的时,贷款买房也变得并不容易。即使从西部边境引入新人口,情况也是一样的。现在中国的住房处于投资过剩的状态。”

-我可以理解为,您认为和房价相比现在的问题是房子供应的量太多吗?

“中国房地产的真正问题在于供应过剩。房价很有可能无法承受供应过剩而下滑。虽然乍看起来像泡沫崩溃,但如果你了解中国经济就会发现,这是伴随着供应过剩而发生的一般性价格下滑。”

-总之一旦中国的房价下滑,那么纽约大学的鲁比尼教授所预言的“中国经济硬着陆”是否会发生呢?

“(笑)鲁比尼在提出‘Perfect Storm’之前曾和我有过长时间的讨论。中国经济硬着陆将可能发生在‘Perfect Storm’之后,同时中国经济的硬着陆也有可能从房地产市场崩溃开始。我认为中国经济不会硬着陆。”

-您为什么这么认为呢?

“硬着陆只有在金融崩溃的情况下才有可能。中国政府掌握着银行,同时还实施着彻底的保护。即使发生房价下落和贷款经营不良,中国经济系统不会发生危机的可能也非常大。”

-这样的话经营不良不就消失了吗?

“如果中国像美国一样让市场来消化经营不良,那么中国经济将会硬着陆。如果中国政府出手处理,虽然能够避免硬着陆,但处理经营不良的费用巨大。而作为其后续影响,经济增长率会下落,从而引发长期的经济不景气。”

-房地产市场调整之后,中国的经济增长率会是多少?

“很有可能每年只有4~6%。中国潜在增长率虽然一直是争论的对象,但也有7~9%。如果增长率为4~6%,我们很难说这就是严重的经济滞涨(硬着陆)。也就是说,金融不良未得到迅速解除,经济不景气时期将比硬着陆更长。”

☞迈克尔·佩蒂斯

1956年出生于西班牙。父亲为美国人,母亲为法国人。青少年时期曾在南美的秘鲁、巴基斯坦、海地、突尼斯生活。1975年,他进入美国的哥伦比亚大学学习金融和国际关系。在取得经营学硕士的学位之后,他进入华尔街并在高盛投资银行工作。现在他担任北京大学的教授,同时还运营着摇滚酒吧D-22,并担任香港证券公司的专家顾问。

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