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中美贸易战致韩国国债在国际金融市场走俏

河贤玉 记者 | 2018.07.11 13:25写信给编辑
近日韩国国债身价倍增。在世界金融市场受到动摇时,外国投资者正持续买进韩国国债。金融圈有分析称,韩国国债或已进入安全资产行列。

据韩国金融投资协会7月6日发布的《场外债券市场动向》显示,以上个月月末为基准,外国人的韩国债券持有余额为110.562万亿韩元,环比增加了2.1万亿韩元,持有额达史上最高值。

彭博社报道称,第二季度外国人净买入158亿美元(约合17.58万亿韩元)韩国国债,达五年内最大规模。得益于此,韩国国债十年期利率7月10日以2.553%收盘,两个月间下跌了0.25个百分点左右(债券价格上升)。彭博社报道称,“与美国的贸易战带来了偏好安全资产趋势,韩国和中国国债从中得利”。

韩国国债之所以会被视为安全资产,最主要的原因在于韩国经济的基础(基础体力)扎实。韩国的经常收支自2012年3月以后连续75个月保持顺差。韩国的外汇储备额今年5月达到4003亿美元,位居世界第九位(以今年4月为基准)。第一季度净对外债权(4608亿美元)也达到史上最大值。

此外,相对较高的利率也非常具有吸引力。据惠誉国际信用评级公司(Fitch)的评估显示,韩国国家信用评级为“AA-”,比日本(A)高两级。即使如此,韩国的十年期国债利率也高于日本的十年期利率(0.045%)。据彭博社报道称,第二季度韩国国债的收益率为1.192%,仅次于中国国债(2.196%),在亚洲新兴国家中位居第二位。

外国投资者的韩国国债持有比重(截至今年5月末为6.31%)相对较低,这也是韩国国债身价提升的原因。澳新银行(ANZ Bank)投资战略家詹妮弗·库苏玛接受彭博社采访时表示,“国内投资者占比较大的市场在外国人撤资时相对比较安全。韩国和中国的经济预期较好,这也有助于支撑国债需求”。

此外,外国国有资金投资比重和长期投资比重持续提升也值得关注。因为债券的稳定性会随之逐渐提高。

韩国央行经济研究院研究委员刘福根(音)在7月3日发布的报告中表示,“央行和主权财富基金等国有资金比重和三年以上到期的债券比重逐渐提升”。

主流观点预测韩国央行不会轻易加息,因此韩国国债的人气短期内或将持续走高。大信证券研究员龚同乐(音)表示,“加息的可能性日益减小,韩元币值呈现出相对较稳定的趋势,预计外国人会持续购入韩国国债”。



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