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中国双星收购锦湖轮胎的计划告吹

高兰 文熙哲 记者 | 2017.09.06 15:11写信给编辑
中国轮胎企业双星公司收购锦湖轮胎的计划最终告吹。

9月5日,韩国产业银行等锦湖轮胎的债权团召开股东协议会,表决通过向双星交付解除股票买卖合同(SPA)的协议书。债权团表示“由于双星提出修改价格等债权团无法接受的条件,谈判已经破裂”。

双星从今年7月开始,以公司业绩恶化为由要求降低收购价格。锦湖轮胎去年上半年创下了558亿韩元营业利润,但今年上半年却转盈为亏,出现了507亿韩元亏损。双星与债权团签署的协议书中规定,以买卖合同到期当日(9月23日)为准,如果公司营业利润比去年同期减少15%以上,双星可以单方解除买卖合同(walk-away条款)。现在距离时间节点仅剩半个月左右,相关情况很难发生大的变化。

双星在8月份提出,可以不单方解除合同,但要求将收购价格从9550亿韩元下调到8000亿韩元,降低1550亿韩元。

债权团则要求双星五年内(原本是两年)禁止对公司进行结构调整并保障现在员工的雇佣权益、成立协商机制与工会进行谈判、采取必要措施保障公司在韩国国内的正常营业和新增投资等中长期发展,作为下调收购价格的条件。

这些要求反映了韩国全罗南北道、光州地区舆论和工会担心将锦湖轮胎出售给中国之后会导致地区经济萧条以及造成大量人员失业等立场。

但参与谈判的双星对债权团的要求表现消极。债权团相关人士说“双星似乎认为,锦湖轮胎业绩下滑主要是因为在华销量不景气,只有中国企业才能解决这个问题,因此便有恃无恐,以为自己可以随意砍价”。

双星还向债权团提出,如果公司第三季度的业绩仍无好转,在这次降价1550亿韩元的基础上,还需下调800亿韩元收购价格,或者保留解除收购合同的权力。

债权团如果答应双星的所有要求,最终拿到的收购资金将不足以收回成本。债权团需要负担大量额外支出,不仅需要向锦湖产业支付2700亿韩元差额的商标权保护费,公司还正与二审胜诉的工会在大法院进行标准工资诉讼,一旦最终败诉导致公司背负起意外债务,债权团最多需要为此支付1550亿韩元资金。如果在下调1550亿韩元售价的基础上,再按照双星的要求减去800亿韩元,债权团最终拿到手中的锦湖轮胎出售资金将只有2950亿韩元。

由于当日债权团决定拒绝双星的要求,双方在今年3月签订的SPA宣告废除。不过,债权团将在9月8日正式签署决议,如果双星不接受解除买卖合同的协议书,同意按照原合同条件(9550亿韩元)收购公司,锦湖轮胎仍可能并入双星。

锦湖韩亚集团会长朴三求

同时,债权团要求锦湖轮胎拿出一个可以挽救眼下经营危机的有效自救方案。债权团相关人士说“如果公司未能提交自救计划,或者自救计划在股东协议会上遭到否决,将立刻根据程序解除现在经营团队(锦湖韩亚集团会长朴三求)的职务”。

随着锦湖轮胎债权团与双星因为无法缩小分歧而停止收购进程,锦湖轮胎在松了一口气的同时,也深深感到不安。因为公司虽然暂时免除了将经营权交给中国双星的“最坏局面”,但面对进入“财务结构改善程序”和“债权回收”等各种可能发生的情况,公司内部人心惶惶。

值得一提的是,由于上半年公司出现亏损(507亿韩元),业绩由盈转亏,大幅恶化,因此有人担心债权团很可能会要求公司改善结构。一旦进入改善程序,公司可能需要出售部分公司部门或公司资产,通过结构调整提高收益。不过,也有观测认为,由于债权团是公司的最大股东,应该不会轻易决定让公司进入改善程序。

锦湖韩亚集团表示“我们在这次谈判中没有任何权力,因此无法对谈判结果发表任何意见”,“将等待债权团的官方文件”。

韩国中央日报中文网 http://cn.joins.com

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