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韓日貨幣互換是場政治較量

李正宰 專欄作家 | 2017.01.12 16:59寫信給編輯
貨幣互換才是真正的政治較量。雖然協定由兩國央行來簽訂,但最終決定將由財政部長或更高級的官員定奪。進行貨幣互換的基礎是各種政治和外交考量。美國作為儲備貨幣國最不缺貨幣互換伙伴國。美國只與日本、英國、歐盟(EU)、加拿大和瑞士五個國家簽訂了協定,若無特殊情況不會再與其他國家簽署。如果和誰都進行貨幣互換,所有國家在美元儲備問題上都會變得高枕無憂。若是美國增加簽訂協定的國家,中國、日本和韓國就無需再購買並持有美國財政部幾千億或幾萬億美元的債券,而且世界最大的財政赤字國——美國的經濟也可能會垮掉。

“跟屁蟲”日本也在政治上像美國那樣使用貨幣互換手段。上周,安倍晉三首相因釜山少女像問題,中斷了貨幣互換協商。問題出自政治和外交,結果卻殃及了與此不相乾的經濟。這觸碰到了韓國的薄弱的外匯部分。前高官S表示,“我就知道會這樣。日本在我們需要時或希望其提供支援時從未伸出過援手,反而會最先撤資並反將我們一軍”。前高官S是為數不多的國際金融專家。

日本在20年前也是如此。在1997年爆發亞洲金融危機時,日本最先從韓國撤走150億美元。韓國當年的外匯儲備在最多時約為250億美元,因此日本撤走的美金超過了韓國外匯儲備的一半。韓國經濟副總理林昌烈親自前往日本財務省,但卻吃了閉門羹。日本大藏大臣三冢博表示“美國不讓我們照顧你們”,沒有給韓國一分錢。雖然林昌烈抗辯道“要不是日本撤資,韓國經濟怎麽會發展成這樣”,但仍然無濟於事。現在韓國經濟和當時一樣困難。若美中兩國矛盾激化,外匯陰影可能會再次籠罩韓國。韓日兩國進行貨幣互換要比不進行貨幣互換強百倍,即便如此也不能在目前這種情況下低三下四地祈求日本。難道就沒有其他方法嗎?前高官S表示,“要借鑒曆史。韓國若向日本搖尾乞憐,一定會失敗。要讓日本先向韓國伸出援手。要想實現這一點,就要說動美國並將中國作為杠杆”。

回首往事,韓日兩國首次進行貨幣互換是在2001年,由日本先提議。當時,日本想要打造亞洲貨幣基金(AMF),成為盟主。為牽製中國人民幣,日本需要韓國提供支援。這就是日本在韓國不需要進行貨幣互換時與韓國簽訂20億美元貨幣互換的原因所在。那麽,2008年全球金融危機時又如何呢?日本一開始忙著撤資,但在同年10月韓美兩國簽訂規模達到300億美元的貨幣互換協議後,日本立刻轉變了態度,更加積極地進行貨幣互換。韓日兩國貨幣互換規模此後持續增加,一直增至700億美元。

對日本來說,韓國的立場並不重要,相反美國的態度和牽製中國更為重要。現在韓國被卷入末段高空區域防禦係統(薩德)紛爭,很難求助於中國。韓國反而要擔心今年10月將要到期的韓中貨幣互換協議。現在能幫助韓國的國家只有美國。因此,韓國要竭儘全力尋求特朗普的幫助。當然這也不容易。韓國要利用朝核和薩德、華爾街人脈、國民年金這三點。

①截至去年年末,美國對韓國證券市場的投資額大約為189萬億韓元,位居首位,遙遙領先。若韓國市場因朝核和薩德受到動搖,美國也會遭受很大打擊。韓國要用這種邏輯來說服特朗普時代下的美國。②要將華爾街人脈作為杠杆。2008年姜萬洙領導的韓國經濟團隊游說花旗集團顧問(前財政部長)羅伯特·魯賓並取得了成功。魯賓是當時美國財政部長蒂莫西·蓋特納(Timothy Geithner)的直屬上司。這對特朗普的經濟團隊可能會更有效,因為特朗普的經濟團隊喜歡用秘密心腹,且出身華爾街的人士較多。③超過500萬億美元的國民年金對渴望吸引投資和創出就業崗位的特朗普來說,可能會成為很好的誘餌。

特朗普在任期間即使只維持300億-500億美元的貨幣互換,韓國的外匯和金融市場也能得到穩定。因為即使在危機風暴從國內外席卷而來的時期,韓國也可以不用擔心資金流失,全力集中於拯救經濟。每當韓國陷入困境,日本總會落井下石。屆時,韓國便可以好好挫挫日本的銳氣。

韓國中央日報中文網 http://cn.joins.com/big5

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